Operatoriaus naujienos
Filipinai – Okada Manila galėtų „įsikurti kaip pirmaujantis integruotas kurortas“
By Fil – 4 m. gruodžio 2018 d
„Fitch Ratings“ mano, kad Okada Manila, Filipinų integruotas kurortas, priklausantis Japonijoje įsikūrusiai „Universal Entertainment“, gali tapti vienu iš pirmaujančių kazino Azijoje, suteikdamas jam ilgalaikį užsienio valiutos emitento reitingą (IDR) „B+“ ir Stabili Outlook.
Masinės rinkos operacijos buvo pradėtos 2017 m. pradžioje ir turėtų turėti naudos iš dominuojančio kazino masto – baigus statyti 500 stalų ir 3,000 lošimo automatų, o tai pralenks vietinius konkurentus. IR sugeneravo 41 mlrd. JPY GGR per pirmuosius devynis 2018 m. mėnesius, o EBITDA 3 ketvirtį tapo teigiama. Tendencija išliko teigiama 18 m. spalio mėn., nes bendrovė pranešė apie 2018 mlrd. JPY GGR ir teigiamą EBITDA.
„Fitch“ teigė, kad „Universal“ turi „stiprią poziciją kazino versle kaip Okada Manila, didžiausio integruoto kazino kurorto (IR) Manilos pramogų mieste operatorė, ir savo Japonijos pachinko ir pachislot versle, kur ji vadovauja pirmaujančiai rinkai. Dalintis.'
„Fitch“ teigimu, kazino „turi gerą potencialą įsitvirtinti kaip pirmaujantis integruotas kurortas (IR).
Jis paaiškino, kad jo reitingą palaikė „vidutinė finansinė rizika ir patikimas likvidumas“, tačiau jį ribojo „Universal“ „kuklus dydis, dėmesys vienoje vietoje ir vykdymo rizika kazino operacijoms dėl to, kad nėra sėkmingų žaidimų ir didelio ritininės verslo linijos“.
„Fitch“ teigė, kad „Universal“ susiduria su priešpriešiniu vėju pachinko ir pachislot segmentuose, atsižvelgiant į ilgalaikį sektoriaus nuosmukį.
„Dar vienas suvaržymas yra UE korporatyvinis valdymas, vykstant ginčui su jos įkūrėju ir buvusiu pirmininku Kazuo Okada“, – perspėjama.
„Fitch“ sakė: „Manome, kad „Universal“ kazino verslo augimo planai yra ambicingi ir jiems būdingas esminis netikrumas. Dėl savo masto ir aukščiausios klasės dėmesio Okada Manila turi gerą potencialą įsitvirtinti kaip pirmaujanti IR pramogų mieste. Padidinimas jau vyksta ir UE tikisi užbaigti statybas 3 ketvirtį. Projekto rizika yra ribota, net ir atsižvelgus į galimus vėlavimus ir išlaidų viršijimą, nes didžioji investicijų dalis buvo baigta.
„Fitch“ teigė, kad dėl tvirtos ekonomikos plėtros Filipinuose tikisi didelio vienženklio bendrųjų žaidimų pajamų (GGR) augimo. Tikėtina, kad didėjantis tarptautinių turistų skaičius padidins pramogas ir papildomų pajamų srautus aukščiausios klasės kazino. Kaip didžiausias IR pramogų mieste, „Okada Manila“ turi gerą padėtį, kad galėtų pasinaudoti šia teigiama dinamika.
Jame pridūrė: „Tačiau verslo plėtros planai labai priklauso nuo sunkvežimių ir aukštų ritinėlių augimo – šioje srityje „Universal“ neturi patirties. Jis ne tik tiesiogiai konkuruos su žinomais vietiniais konkurentais, tokiais kaip „Solaire“ ir „City of Dreams“, bet ir su stipriais bei patyrusiais užsienio konkurentais. Dėl to šiuose posegmentuose yra ribotas pajamų ir pinigų srautų matomumas ir didesnė rizika, kad faktiniai rezultatai gali atsilikti nuo UE augimo tikslų.
„Anot vadovybės, yra vertinama nemažai projektų, tačiau bet kokios reikšmingos investicijos, viršijančios dabartinę apimtį, būtų padarytos per partnerystę“, – pridūrė jis. „Todėl manome, kad vadovybė vargu ar imsis kokių nors veiksmų, kurie keltų grėsmę įmonės veiklos ar finansiniam profiliui, kalbant apie bendrąjį svertą, kuris, mūsų nuomone, yra naudingesnis įsiskolinimo matas nei grynoji skola, nes kazino vis dar plečiasi.
„Fitch“ mano, kad pachislo ir pachinko verslo augimas bus nedidelis ir artimiausiu metu išliks nepastovūs. „Segmento veiksmingumą paveikė reguliavimo pokyčiai, dėl kurių paklausa išaugo prieš juos įgyvendinant 2017 m.“, – paaiškino ji. „Vidaus pachinko ir pachislotų rinka patiria struktūrinį nuosmukį, tačiau „Universal“ konkurencinga technologija ir pirmaujanti rinkos dalis turėtų padėti segmentui atsigauti ir pasiekti stabilų, nors ir žemą, augimą bei nuolatinį pelningumą, kurį palaiko pakeitimo paklausa. Tačiau tikimės, kad segmentų maržos išliks mažesnės už istorinius vidurkius, atsižvelgiant į pachinko salės operatorių pajamų mažėjimą dėl mažėjančio žaidėjų skaičiaus ir griežtesnio reguliavimo. Taip pat yra ribotas matomumas apie šio atsigavimo laiką ir mastą.
Ji taip pat perspėjo dėl netikrumo dėl Filipinų politinių lyderių. „Pastarieji įvykiai, tokie kaip prezidento Rodrigo Duterte vieša azartinių lošimų kritika, prideda neapibrėžtumo ir gali paskatinti reguliavimo pokyčius“, – sakė jis. „Tačiau „Fitch“ nesitiki, kad tokie galimi pokyčiai būtų materialiai žalingi kazino sektoriui.
