Pulsas
Kokia ateitis – Paulas Richardsonas, „Partis“ vadovaujantis partneris
By Lewis – 13 m. gegužės 2024 d
Paulas Richardsonas, „Partis“ vadovaujantis partneris, prieš savo IAGA aukščiausiojo lygio susitikimą Vašingtone gegužės 28–30 d. apmąsto ateities tendencijas ir iššūkius, susijusius su viešųjų ar privačių žaidimų pramonės įmonių susijungimų ir įsigijimų finansavimu.
Kokia ateitis laukia valstybinių ar privačių įmonių susijungimų ar įsigijimų finansavimo, kai sumažės palūkanų normos?
Privataus kapitalo bendruomenėje yra daug lėšų, kurios laukia, kol bus įdiegtos, o žaidimų įmonės, turinčios didelį pinigų srautų potencialą, yra mėgstamiausias sektorius. Tačiau sverto (skolos) prieinamumas ir kaina iki šiol tai smarkiai apribojo. Atrodo, kad rinka sukasi, kaip aiškiai parodė „Sidabrinio ežero“ pasiūlymas „Endeavour“. Kartais, kai sandoris yra toks geras, skaičiai gali veikti nepaisant to. Kadangi Jungtinėje Karalystėje ir Europoje bus atlikta didelė nuolaida nei JAV (galbūt tai priklauso nuo investuotojų ESG reikalavimų, taip pat nuo nuolatinių pragyvenimo išlaidų ir reguliavimo spaudimo), tikiuosi, kad ES ir JK tikslai bus sudaryti. tiek privataus kapitalo, tiek Šiaurės Amerikos strateginių pirkėjų per ateinančius mėnesius.
Kodėl SPAC taip greitai sugedo?
Trumpai tariant, kokybė ir kiekybė. Kiekvienam sėkmingam SPAC sandoriui (pvz., „Draft Kings“) buvo per daug prastos kokybės SPAC, sudarančių (arba bandančių) sandorius su žemesnės kokybės turtu. Esant mažoms kapitalo sąnaudoms, kai SPAC investuotojai neturėjo realių alternatyvių sąnaudų kapitalui, kurį jie įsipareigojo sudaryti SPAC, ankstyviesiems SPAC buvo gana paprasta sudaryti sandorį. Palūkanų normoms kilus ir SPAC perduoto turto kokybei reiškė, kad investuotojai buvo suinteresuoti blokuoti sandorį ir atsiimti savo pinigus, kuriuos jie iki šiol buvo įsipareigoję (o ne sekti sandorį su kitomis lėšomis). . SPAC išpirkimas (kurių galiojimo laikas buvo ribotas, kad būtų užtikrintas sandoris ir pasiektas investuotojams) išaugo, o rinka per kelis mėnesius beveik užsidarė.
Kokia susijungimų ir įsigijimų veikla gali laukti iš anksto reguliuojamose jurisdikcijose ir tose, kurios yra ankstyvosiose reguliavimo stadijose?
Brazilija yra ant kovos ir lažybų reguliavimo viršūnės, todėl visa patarėjų bendruomenė yra labai užimta, nes tie tarptautiniai operatoriai, kurių dar nėra (blyškiai) pilkos spalvos, dabar įnirtingai bando rasti vietinį partnerį arba įsigijimą, kad galėtų leisti juos paleisti, pasinaudojant vietinėmis žiniomis, prekės ženklu ir duomenų baze. Tikimės sulaukti daugybės pasiūlymų, kai artėjame prie visiško paleidimo metų pabaigoje.
Pradedame girdėti susidomėjimą Indija (kur DFS ir Rummy yra reikšmingi, o kriketo lažybos jūroje gali būti didžiausia vienos sporto šakos lažybų rinka pasaulyje), nors iš vyriausybės kol kas nieko nelaukia. Dar toliau yra Kinija, nors žmonės vėl pradeda galvoti apie tai, ko jiems gali prireikti, kalbant apie gaminį ir veiklos patirtį, jei tai pasikeistų. Viso to esmė yra pagrindinė azartinių lošimų įstatymų varomoji jėga – apmokestinimas. Brazilija nustatė tokį internetinio mokesčio tarifą, kuris skatins investicijas ir padidins mokesčių mokėtojo grąžą. Kiek laiko praeis, kol Indija, Kinija ir kt. nuspręs, kad per VPN ir kriptovaliutą tiek daug pinigų išeina į ofšorą, kad verta juos reguliuoti ir apmokestinti namuose. Makao yra precedentas, tačiau jam reikia vietinio, kad jį pasiektų...